RESERVAS

El FMI anunció un acuerdo con la Argentina

Por la sequía, el organismo multilateral cerró con el Ministerio de Economía flexibilizar la meta de las reservas del Banco Central, para destrabar un desembolso de 5.300 millones de dólares.

El Fondo Monetario Internacional (FMI) y el Ministerio de Economía, que encabeza Sergio Massa, anunciaron este lunes que alcanzaron un nuevo acuerdo para flexibilizar las metas del programa económico a raíz de la sequía que afecta al país y revisar los objetivos de reservas del Banco Central para 2023. El acuerdo está sujeto a la aprobación del Directorio Ejecutivo del organismo multilateral, que en las próximas semanas finalizará la revisión para que la Argentina pueda destrabar un nuevo desembolso por unos 5300 millones de dólares.

El FMI atribuyó el acuerdo a lo que evaluó como "una gestión macroeconómica prudente en la segunda mitad de 2022" que "respaldó la estabilidad y ayudó con cierto margen a asegurar los objetivos del programa hasta fines" del mismo año.

"En un contexto económico más desafiante, particularmente la sequía cada vez más severa, se necesitan acciones de política más sólidas para salvaguardar la estabilidad, abordar el aumento de la inflación y los reveses de políticas, así como mantener el ancla del programa. En este contexto, se solicitan revisiones de los objetivos de reservas para 2023", puntualizó el organismo multilateral.

El FMI detalló que se lograron entendimientos en "áreas clave" como política fiscal, política monetaria y cambiaria, y estrategia de financiación.

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En cuanto a la política fiscal, en acuerdo -según el FMI- compromete a las autoridades argentinas a "alcanzar el déficit fiscal primario del 1,9% del PIB en 2023 a través de controles continuos de gastos, una mejor focalización de los subsidios energéticos y de la asistencia social, y una mejor priorización del gasto de capital, al tiempo que protegen el gasto social y de infraestructura prioritario".

Para cumplir con las metas de reducción del déficit y fortalecer la progresividad de los subsidios energéticos, el Gobierno argentino se comprometió a "continuar implementando el esquema de segmentación acordado, eliminando los subsidios para los usuarios residenciales de mayores ingresos a partir de mayo y para los usuarios comerciales a fines de 2023". Asimismo, se subraya, "se tomarán medidas tempranas y decididas para abordar de manera sostenible los costos fiscales de la aprobación imprevista de la moratoria de pensiones para asegurar los objetivos fiscales para este año y los próximos".

Para hacer frente a las continuas presiones inflacionarias, que -según el FMI- "han repuntado en los últimos meses", las autoridades plantean "mantener positivas las tasas de interés oficiales en términos reales". En el mientras tanto, el FMI le pide al Gobierno que también continúen "los esfuerzos para asegurar la competitividad externa y fortalecer la cobertura de reservas, que las autoridades planean complementar a través de la oportuna racionalización de la política cambiaria". También se comprometió, puntualizó el organismo de crédito, a "no utilizar reservas internacionales ni emitir instrumentos de deuda externa de corto plazo para intervenir en los mercados cambiarios paralelos".

En cuanto a la estrategia de financiación, el FMI valoró que se esté "implementando con cautela y buena comunicación una estrategia proactiva de gestión de la deuda en el mercado local. Esto está ayudando a afrontar los vencimientos de deuda, especialmente en el segundo y tercer trimestre, movilizar el financiamiento interno y mejorar el funcionamiento del mercado de bonos y cambiario, evitando agregar vulnerabilidades en el futuro".

"Las autoridades continúan movilizando financiamiento oficial de fuentes multilaterales y bilaterales, incluso mediante la finalización de acuerdos bilaterales con los pocos acreedores restantes del Club de París. Estos esfuerzos ayudarán a mantener el financiamiento monetario directo del déficit fiscal a un máximo del 0,6% del PIB en 2023, en línea con los objetivos del programa", agregó.

Si bien el FMI espera políticas macroeconómicas "más sólidas y esfuerzos para asegurar mejorar la cobertura de reservas y revertir las recientes pérdidas de divisas", solicitó al ministro Massa "una modificación del objetivo de acumulación de reservas internacionales netas para 2023". "Esto acomodará parcialmente el impacto cada vez más severo de la sequía, al mismo tiempo que tendrá en cuenta los efectos compensatorios de menores precios de importación de energía y las medidas de políticas acordadas. Se solicita que la mayor parte de esta acomodación se realice a principios de 2023, en consonancia con el impacto adelantado de la sequía", fundamentó.

“En el futuro, será esencial mantener políticas sólidas y adaptarlas según sea necesario a la evolución de las condiciones externas e internas. Las medidas cambiarias administrativas temporales no deben ser un sustituto de una política macroeconómica sólida", advirtió el FMI, y concluyó: “Agradecemos a las autoridades argentinas por sus discusiones abiertas y constructivas en curso y damos la bienvenida a su compromiso continuo para abordar los desequilibrios macroeconómicos y salvaguardar la estabilidad”.

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