Recompró Letras Intransferibles que vencían en 2025, 2026 y 2029 a un valor inferior al nominal. Es por el acuerdo con el Fondo. Impacta en el balance del BCRA.
Santiago Bausili y Toto Caputo
NAEl ministro Toto Caputo anunció este martes la cancelación de Letras Intransferibles en poder del Banco Central con los u$s 12.000 millones del primer desembolso del nuevo acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI). Como había adelantado, usó la nueva deuda para rescatar títulos en poder del BCRA, que fortaleció su balance.
Las reservas brutas cayeron casi u$s 400 millones por pagos de deuda al FMI y terminaron en u$s 36.799 millones.
El Central comunicó que la cancelación se concretó con los u$s 12.000 millones transferidos recientemente por el FMI, en el marco del programa por un total de u$s 20.000 millones acordado con el organismo multilateral. La autoridad monetaria cuenta ahora con ese "poder de fuego", en caso de que el dólar vaya hacia el techo de la banda.
De acuerdo con la información oficial, las letras canceladas tenían vencimientos el 1° de junio de 2025 y el 29 de abril de 2026 (en forma total), y el 3 de abril de 2029 (parcial).
Según la administración libertaria, la operación permite reducir deuda interna y robustecer la posición patrimonial del Banco Central. A cambio, el país aumenta su exposición de deuda con el Fondo Monetario Internacional (FMI). Economía dice que, en términos brutos, el país se desendeuda, porque la cancelación de las letras se hace a un valor que representa el 33% de su valor nominal.
Las Letras Intransferibles representan deuda del Tesoro con el BCRA. Son títulos no negociables, emitidos originalmente para sustituir pasivos externos por compromisos internos.
Devengan una tasa similar al rendimiento de las reservas y tienen plazos de cinco o diez años, renovables indefinidamente. Al 31 de enero pasado, el stock de estos instrumentos ascendía a u$s 69.232 millones. Según el último balance del BCRA, la autoridad monetaria los cotizaba a u$s 22.900 millones.
Estos títulos surgieron en 2006, durante el gobierno de Néstor Kirchner, cuando se canceló la deuda con el FMI utilizando reservas del Banco Central. Desde entonces, se ampliaron a otras obligaciones, como pagos a bonistas privados y organismos multilaterales.
El actual Gobierno profundizó el uso de este mecanismo mediante el DNU 23/2024, que habilitó al Tesoro a tomar hasta u$s 3.200 millones del BCRA, con vencimiento a diez años y pago único al final del plazo.
En diciembre de 2024, el DNU 1104/24 modificó el esquema: dispuso que durante este año los pagos de capital y el 60 % de los intereses de las Letras Intransferibles se reemplazarán por nuevos bonos a cinco años, con amortización íntegra.
La última emisión de este tipo de instrumentos fue el 13 de enero de 2025, cuando se amplió una letra por USD 20 millones.
La reciente cancelación, en cambio, marca un giro en la estrategia financiera oficial: se busca reducir pasivos internos utilizando activos líquidos provenientes del acuerdo con el FMI, para así mejorar la salud financiera del BCRA.