La volatilidad de los mercados y del tipo de cambio les pone los nervios de punta a los analistas y suele estar vinculada al clima electoral. Pero, lejos de esa tendencia sinuosa, hay otro indicador que inquieta de manera más concreta: el Riesgo País, que mide el banco JP Morgan, pasó de situarse en 420 puntos básicos en abril de 2018 a rodear los 770/780 en el mismo mes de 2019. A fines de marzo, incluso, quedó rozando los 800 puntos.
El indicador es el termómetro real de qué nivel de confianza tiene el mundo respecto a la solvencia de Argentina, bastante más que la estabilidad cambiaria: mide, concretamente, la capacidad que los países tienen para cumplir con sus vencimientos de deuda. En el Gobierno aseguraron a Letra P que no les preocupa. "Sabemos que tenemos los mercados abiertos”, dijeron.
En paralelo, mientras esperan en las próximas horas el ok para un nuevo desembolso, en el Ejecutivo toman al Fondo Monetario Internacional (FMI) como un aliado político, un paraguas que detiene cualquier turbulencia. El problema radica en saber cuánto aguantará si observa que el Gobierno pierde credibilidad. De prolongarse, esta situación podría generar un freno en el envío de dólares.
Sin embargo, la minimización del indicador es, para los analistas del mercado, un dato preocupante. En casos de otros países, cifras altas trabaron el ingreso de inversiones y encarecieron el crédito.
Dujovne y Sandleris. En el Gobierno dicen no les preocupa el Riesgo País.
Técnicamente, el Riesgo País compara la diferencia que pagan los bonos del Tesoro estadounidense con el resto del mundo. Refleja, así, la sobretasa que paga un título. A favor del Gobierno, al alza del RP no es ajeno a la historia argentina. De hecho, sólo en 2017, considerando los 2000, estuvo por debajo de los 500 puntos. En 2002, plena crisis, superó los 7000 puntos y en el Gobierno de Cristina Fernández superó varias veces los mil puntos. Pero los casos son distintos y el número actual es más relevante porque se trata de un oficialismo que ofrece una economía abierta y gestos al capital, algo de lo que careció el kirchnerismo.
Desde algunos sectores del oficialismo atribuyen los indicadores financieros negativos a la inminencia del cierre de listas para las presidenciales. En el Gobierno estiman que el surgimiento de la figura de la ex presidenta contamina cualquier tipo de expectativa. En el mercado entienden algo distinto: la desconfianza es, hoy, un gesto directo a la política económica de Cambiemos.
En el cierre de esta semana, los mercados mostraron algo de calma y el dólar, aunque hubo baja de tasas de interés, volvió a mostrar pequeñas alzas: cerca del final de la rueda de est viernes, cotizó a $44,80, 30 centavos arriba del jueves, 0,7% en el mes y más de 15% en lo que va del año.
La cotización al alza, además, suma el componente político de la elección que se disputará el domingo en la provincia de Río Negro, donde habrá un triunfo de otra fuerza que no será Cambiemos. El panel Merval, en tanto, se mostró positivo con un alza de 1,7% en un mes en el que abundaron los rojos.
