El ritmo de crecimiento de la deuda pública en la gestión de Mauricio Macri ya supera al registrado en la última dictadura militar, con emisiones por 153.619 millones de dólares, señaló el último informe del Observatorio de la Deuda Externa (ODE) de la Universidad Metropolitana para la Educación y el Trabajo (UMET). Así, la relación deuda-Producto se proyecta a un alarmante 114,4% hacia fin de año, advirtió.
Cabe recordar en ese sentido, que en el informe del staff técnico del Fondo Monetario Internacional, correspondiente al acuerdo firmado el mes pasado, se juzga que la deuda pública es sustentable “pero no con una alta probabilidad”.
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De acuerdo con el trabajo, que se basa en datos de la Secretaría de Finanzas y del Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC), de la cifra mencionada, “el 78% son colocaciones en moneda extranjera y el 83,4% colocaciones únicamente del Tesoro Nacional”.
De acuerdo con el Observatorio, dirigido por el economista Arnaldo Bocco, “el stock de deuda pública al segundo trimestre de 2018 creció un 38,8% con respecto a octubre de 2015 hasta los 327.167 millones de dólares, mientras que el ratio sobre PIB creció en 39,8 puntos porcentuales hasta un 77,4%”. Se trata, explicó, de la mayor cifra desde fines de 2004, antes de la reestructuración de la deuda llevada a cabo en 2005 durante la presidencia de Néstor Kirchner.
De acuerdo con el ODE, “se espera para el cuarto trimestre de 2018 un stock de deuda de 357.618 millones de dólares y un ratio sobre PIB de 111,4%”.
La nueva deuda proviene, de modo privilegiado del Fondo Monetario Internacional (FMI), organismo con el que el Gobierno acaba de firmar un segundo acuerdo de Stand-by. Los datos a junio, con todo, contienen lo previsto en el primer entendimiento, lo que hizo que ya entonces la relación de la deuda con organismos multilaterales y bilaterales se disparara un 48% hasta 42.554 millones de dólares.
“Al comparar el crecimiento del stock de deuda externa total durante la última dictadura militar de 1976-1983, actualizado por la inflación de Estados Unidos, (por aproximadamente 98.682 millones de dólares) con el crecimiento del stock durante el gobierno de Cambiemos (por 112.087 millones de dólares) notaremos que la suba en el stock es mayor para el Gobierno actual, por una diferencia de 13.405 millones de dólares, un 13,6% más.
“Y si comparamos el crecimiento anual promedio del stock, mientras que en el período 1976-1983 la deuda externa se incrementaba anualmente en promedio en 14.620 millones de dólares, actualmente lo hace en 37.362 millones, un 155,6% más”, añadió.
Los vencimientos para el año electoral 2019 son abultados, para lo que se cuenta con el aporte del FMI.
“En lo que resta del gobierno de Cambiemos se esperan vencimientos totales (interés, capital y Letes es decir Letras del Tesoro) en moneda extranjera por 48.433 millones de dólares”, con 13.541 millones que corresponden a noviembre y diciembre y 34.892 millones de dólares más para 2019.
Y luego quedará por contabilizar la herencia que recibirá el próximo gobierno, a no ser que Macri logre la reelección y deba hacer frente a los vencimientos. Estos “para 2022 (por 57.197 millones de dólares) serán los más abultados para el período 2018-2049, seguido por 2023 (49.892 millones), donde un 38,8% y 46,8% del total a pagar en cada año, respectivamente, corresponden a pagos de interés y capital al FMI por el acuerdo suscripto en junio de 2018”.
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“Tanto el perfil de vencimientos de la deuda del Tesoro Nacional en moneda extranjera como el ratio de intereses pagados sobre PIB presentan una trayectoria marcadamente ascendente: el ratio creció del 1% en 2015, al 1,5% en 2017, y se estima para 2018 y 2019 un ratio del 3,2%”, concluyó el ODE.