Los bancos competirán por los fondos públicos para dar hasta 18.000 préstamos a la clase media. Busca motorizar la construcción y la actividad económica.
Toto Caputo usa fondos de la ANSES para reactivar la construcción con créditos hipotecarios
El Gobierno utilizará $2 billones del Fondo de Garantía de Sustentabilidad (FGS) de la ANSES para fondear créditos hipotecarios y generar hasta 18.000 nuevos préstamos para primera vivienda. La primera licitación será la semana próxima, según anticipó Toto Caputo. El objetivo es usar fondos previsionales para generar un efecto multiplicador en un sector clave como la construcción.
El programa representa un giro en la política económica libertaria al apelar a una típica herramienta de corte keynesiano, como es la intervención del Estado mediante fondos públicos para movilizar la economía, reactivar la construcción e incentivar la actividad general a través del consumo y la inversión. De este modo, la ANSES actuará como fondeador del sistema financiero privado para expandir la oferta crediticia de mediano y largo plazo.
Durante el anuncio, Caputo argumentó el impacto transversal que se busca lograr en el tejido productivo: “Para este Gobierno, los créditos hipotecarios son una prioridad, primero porque hacen a la justicia social; nada más justo que una persona que tiene trabajo tenga acceso a una vivienda y no tenga que esperar 30 o 40 años para poder comprarla. Segundo, porque tiene un efecto multiplicador al motorizar otros sectores de la economía y, por último, porque ayuda a mejorar la formalidad”.
El FGS —que al cierre de junio de 2026 registraba una valuación de u$s 79.232 millones ($112,6 billones), concentrado mayoritariamente en títulos públicos— colocará depósitos a plazo fijo en bancos comerciales mediante subastas periódicas. Las licitaciones se realizarán por tramos de hasta $200.000 millones cada una, con un tope de adjudicación del 20% por entidad financiera y un plazo de 90 días corridos para que las instituciones apliquen los fondos a préstamos efectivos.
El esquema financiero contempla dos vías de captación para los bancos: en el primer tramo tendrá un plazo a un año con una tasa mínima de UVA + 2,50%; en el segundo, será con un plazo a cinco años con una tasa mínima de UVA + 4,50%.
Para las personas usuarias finales, las entidades no podrán cobrar una tasa superior a UVA + 7,50%, con un plazo de amortización mínimo de 15 años y un monto máximo por crédito de 150.000 UVA. Caputo planteó un ejemplo: para la adquisición de una vivienda de u$s 106.667 financiada al 75% ($120,9 millones), la cuota inicial rondará los $865.098 a 25 años, requiriendo un ingreso familiar conjunto de $3.460.391.
El ministro de Economía -junto al vicepresidente segundo del Banco Central, Baltasar Romero Krause, y el director general del FGS, Juan Cruz Micele- subrayó la brecha de crecimiento que observa en el mercado local frente a la región: “El stock de créditos hipotecarios en Argentina representa solo dos puntos del PIB (Producto Bruto Interno), mientras que en Chile representa el 27% y en países más desarrollados como Estados Unidos alcanza el 50%”.
En este sentido, un informe de la consultora MAP precisó el alcance que puede tener el anuncio en el sistema, al estimar que “la medida apunta a extender el plazo del fondeo de las entidades y dar nuevo impulso a un mercado que venía perdiendo dinamismo. Al contar con recursos de mayor duración, los bancos podrían reducir parcialmente el descalce entre créditos hipotecarios otorgados a 20 o 30 años y depósitos con vencimientos considerablemente más cortos”.
La magnitud del paquete de u$s 1300 millones ($2 billones) "representa el 23% del stock vigente de préstamos hipotecarios (estimado en u$s 5600 millones) y equivale a 1,3 veces todo lo desembolsado en lo que va de 2026 (u$s 962 millones), tras un 2025 en el que se habían volcado u$s 3600 millones", graficó MAP.
Tomando un crédito promedio de u$s 75.000, los fondos permitirán otorgar unos 17.000 a 18.000 préstamos, cifra equivalente a 1,5 veces lo concedido en todo el primer semestre de este año (12.000 créditos), puso en perspectiva la consultora.
Sin embargo, el informe advierte sobre los efectos colaterales en la liquidez y la emisión: “Para canalizar estos recursos hacia hipotecas, los bancos podrían reducir parte de sus tenencias de títulos públicos de corto plazo. Si eso ocurre, el efecto podría aparecer por dos vías: tasas de corto plazo más altas y menores niveles de rollover del Tesoro, o bien una mayor intervención del BCRA comprando esos títulos. En este último caso, el fondeo terminaría teniendo como contrapartida una expansión monetaria indirecta”.
Además, la consultora asegura que la medida no impacta en el déficit ni en el resultado fiscal, ya que se trata de un traspaso de activos dentro de la caja del Estado/FGS (de títulos o liquidez a plazos fijos en bancos).
Consultado por Letra P, el presidente de la Cámara Argentina de la Construcción (Camarco), Gustavo Weiss, valoró la iniciativa como un paso necesario: “Van en la dirección correcta. Es un principio para recorrer el camino de fondeo del FGS para crédito hipotecario. Tendría que continuar con más volumen para otorgar muchos más créditos. Los bancos están entusiasmados”.
No obstante, matizó los tiempos de la reactivación: “Esto va a dinamizar, por ahora, la venta de viviendas usadas o viviendas terminadas. En el tiempo, a medida que el stock de viviendas terminadas se agote, empezaría la construcción de nuevas viviendas para dinamizar el sector”.
Por su parte, analistas del sector bancario señalaron que “el anuncio es bueno, pero el mecanismo es un poco precario. A los bancos les serviría más vender cartera, pero recibir fondeo UVA a mediano plazo no está nada mal”.
“Son depósitos hasta cinco años para préstamos de por lo menos 15 y la tasa mínima de los depósitos es de 4,5% a cinco años y la máxima de los préstamos de 7,5%. Mucho margen para bancar los costos, la mora, etcétera, no queda. Pero así y todo es algo bueno para impulsar un poco más el crédito hipotecario”, puntualizaron.
El especialista de Empiria, Federico González Rouco, catalogó el programa como "una buena noticia" que aportará cerca de 20.000 nuevos créditos en un año proyectado en 30.000 operaciones. Tras la primera licitación pautada para la semana entrante, las entidades financieras contarán con un plazo operativo de 90 días para volcar los $2 billones a la calle.
