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¿Es Sergio Massa o es Mauricio Macri?: las dos bibliotecas sobre la baja del dólar blue

Las divisas paralelas están en una tensa calma. El mercado ya no especula con un escenario extremo de dolarización tras la alianza entre el expresidente y Milei. Una victoria del ministro también quita presión.

Los tipos de cambio en los últimos días atraviesan cierta calma, aunque los mercados esperan algún movimiento especulativo en las ruedas previas al ballotage. La idea de una dolarización extrema, que planteó Javier Milei, se fue desvaneciendo gracias a la conformación del mileimacrismo y la sensación de un eventual doble comando entre el candidato de La Libertad Avanza y Mauricio Macri en el caso de que el liberal se convierta en el nuevo presidente. No obstante, un triunfo del ministro Sergio Massa, quien dijo que trabaja en un plan para reducir la brecha cambiaria, también le quita presión al dólar.

El dólar blue cayó un 9,7% desde las elecciones generales, el MEP 5,3% y el Contado con Liquidación (CCL) un 8,6%. Operadores hablan de escasez de pesos en la plaza cambiaria, debido a adelantos de consumo en octubre y a la caída del poder adquisitivo. Las intervenciones del Banco Central de la República Argentina (BCRA) en el dólar Bolsa se retiraron hace varios días. "El precio cae solito", afirmó una voz entendida en el tema. El operador de cambios en PR Gustavo Quintana explicó que el dólar diferencial para el sector exportador, que lleva el tipo de cambio a $500, "mejoró la oferta, le quitó tensión a esa plaza e influyó de forma positiva en la moneda informal".

Más allá de las causas matemáticas, la especulación sobre qué podría pasar en las urnas el 19N ya no se traduce en maniobras de salvataje ante una eventual dolarización con un tipo de cambio alto. Por un lado, hay quienes creen que la presencia Macri y sus equipos económicos en las filas de LLA implica una negociación que dejó afuera la idea de eliminar el peso y el BCRA. Por el otro, el crecimiento del ministro de Economía en los comicios de octubre y las mayores chances de llegar a la Casa Rosada ahuyentan del todo esa posibilidad.

Factor Macri

"Hace dos semanas Milei planteaba dolarizar de una y cerrar el Banco Central. En ese escenario los operadores se cubrían a cualquier precio", analizó una fuente del mercado. Otro inversor porteño advirtió que "ahora se especula con una unificación cambiaria, pero a un precio mucho más bajo, incluso por debajo del que tienen los paralelos hoy". El llamado "gurú" de la dolarización, Salvador Di Stéfano, no ve un salto más allá del techo histórico y afirmó que "hay que comprar cuando el precio no está en la tapa de los diarios" y esperar que llegue a $1200 para vender.

Para el director de EpyCA consultores, Martín Kalos, "el cuco siempre fue la posibilidad de una dolarización al tipo de cambio de mercado, para el cual los precios actuales estarían baratísimos".

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Sergio Massa y Javier Milei se cruzan durante el debate presidencial del 1° de octubre de 2023

Sergio Massa y Javier Milei se cruzan durante el debate presidencial del 1° de octubre de 2023

Factor Massa

Quienes lo ven a Massa sentado en el sillón de Rivadavia descartan la posibilidad de una disparada descontrolada del precio de las divisas. Como contó Letra P, el ministro de Economía ratificó que el 15 de noviembre el tipo de cambio oficial subirá $3 y su equipo económico aseguró que el precio avanzará 0,35 centavos promedio por día. Pese a ratificar que el 21 de noviembre no habrá una devaluación como sucedió tras las PASO, el mercado cree que en algún futuro cercano habrá una corrección cambiaria más fuerte aunque no al nivel de una dolarización.

"Los futuros de ROFEX escalaron entre 2,6% y 4% directo en la primera rueda tras los dichos del ministro, con excepción del contrato de noviembre que cedió 1,4%, lo que sugiere que el BCRA se encuentra activo en esta posición. Es decir, todos los contratos con vencimiento en la nueva administración presentaron subas relevantes, indicando que hay un creciente apetito por tomar cobertura cambiaria", destacó Portfolio Personal de Inversiones (PPI) en un informe.

En el mercado de bonos la expectativa es similar, aunque más parecida a los días previos al 22-O, con LLA encabezando los resultados. "Hay un movimiento parecido a la previa de las generales, pero tal vez con algún matiz de desdoblamiento cambiario", consideró el estratega de renta fija, Javier Casabal, ante la consulta de este portal. Además, dijo que la expectativa de un salto cambiario se ve en el aumento del 3% de los bonos Duales. "Prevemos que se sigan acentuando por lo menos hasta 6%, especialmente si se empieza a pensar cada vez mas en un desdoblamiento cambiario", detalló.

A 11 días del ballotage, en el mercado reina una sensación de paridad. "Hoy nadie está jugando un pleno. Hay un sector que está vendiendo dólares ante la posibilidad de un triunfo de Massa y otros, de una victoria de Milei. Aún resta saber los detalles de negociación entre Macri y Milei sobre el tema de la dolarización", consideró Kalos.

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