Con el riesgo país por encima de los 600 puntos básicos y las tasas de Estados Unidos al alza, el programa financiero de 2027 entró en terreno fangoso.
Toto Caputo sigue buscando financiamiento
Toto Caputo vuelve a buscar financiamiento en las reuniones del FMI y el Banco Mundial en Bangkok. El ministro negocia una posible ampliación de los fondos de los organismos multilaterales y quiere viabilizar inversiones privadas por u$s 10.000 millones. Admitió ante inversores que podría recurrir al swap con China si no logra refinanciar los Bonares previstos para 2027.
La búsqueda de alternativas se da en un escenario financiero que sigue mostrándose adverso para el Gobierno. El riesgo país volvió a superar los 600 puntos básicos, mientras que la suspensión de las emisiones de deuda en dólares por sus elevados rendimientos mantiene abiertas las dudas sobre cómo cubrir las necesidades financieras del próximo año.
Además, un dato de inflación de Estados Unidos superior a lo esperado elevó las apuestas del mercado por una suba de tasas de la Reserva Federal. La posibilidad de que el organismo encarezca el costo del dinero presiona sobre las tasas internacionales y el dólar, un contexto que complica el acceso al crédito para economías emergentes como la Argentina.
En una reunión privada con inversores organizada por J.P. Morgan en el marco de los encuentros del FMI y el Banco Mundial, Caputo reconoció que el Gobierno podría utilizar el swap de monedas con China para cubrir parte de sus necesidades de financiamiento en 2027.
"Les explicamos que, en ese caso, podríamos hacer uso del swap con China", afirmó el ministro, según consignó Bloomberg Línea Argentina.
La consulta de los inversores apuntó al programa financiero del año próximo y a la posibilidad de que el Gobierno no consiga refinanciar los Bonares, los títulos en dólares bajo legislación local. En julio, el Ejecutivo había anunciado que buscaría u$s 5000 millones mediante la emisión de esos bonos como parte de un programa de financiamiento de u$s 25.000 millones para 2027.
Sin embargo, Caputo suspendió las emisiones a mediados de agosto debido a los elevados rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense. Hasta entonces, los Bonares eran una de las alternativas previstas para conseguir divisas ante la falta de acceso de la Argentina a los mercados internacionales de capital. En este marco, las dudas de los inversores aumentaron de cara a la campaña de reelección del presidente Javier Milei.
El reconocimiento de que podría recurrir al swap muestra que el programa financiero anunciado todavía depende de las condiciones de mercado y de la disponibilidad de fuentes alternativas para cubrir las necesidades del Tesoro.
Caputo mantuvo reuniones con las autoridades del Banco Mundial para avanzar en nuevos proyectos y analizar una ampliación de los fondos disponibles para la Argentina.
"Actualmente, estamos trabajando en viabilizar nuevas inversiones en el sector privado por u$s 10.000 millones", informó el ministro tras reunirse con el presidente del organismo, Ajay Banga; la vicepresidenta para América Latina y el Caribe, Susana Cordeiro Guerra, y el vicepresidente de la Corporación Financiera Internacional (IFC), Alfonso García Mora.
El funcionario también señaló que el Banco Mundial brindará asistencia técnica para el monitoreo y la ejecución de proyectos del Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI), con foco en sectores estratégicos como minería y energía. La agenda incluye, además, oportunidades para desarrollar cadenas de valor y promover inversiones privadas.
Los u$s 10.000 millones mencionados por Caputo corresponden a inversiones privadas que el Gobierno busca viabilizar, no a un préstamo confirmado. El ministro no precisó qué proyectos integran esa cartera ni cuánto financiamiento adicional podría aportar el organismo.
En Tailandia, Caputo también se reunió con el presidente del Banco Interamericano de Desarrollo (BID), Ilan Goldfajn, para analizar la cartera de proyectos y las perspectivas de financiamiento para 2027.
“Conversamos sobre el importante respaldo del organismo al desarrollo de la Argentina y al proceso de reformas que estamos llevando adelante. También analizamos la cartera actual de proyectos y las perspectivas de financiamiento para el próximo año”, confirmó el ministro en redes sociales.
El Gobierno, además, oficializó un préstamo del BID por u$s 500 millones destinado a reforzar los subsidios al gas y la compra de garrafas. Ese crédito aporta recursos para un área específica.
La búsqueda de fondos se produce mientras el riesgo país vuelve a ubicarse por encima de los 600 puntos, un nivel que refleja las dificultades de la Argentina para conseguir financiamiento externo a tasas sostenibles.
El problema para Caputo no es únicamente cerrar el programa financiero de 2027. También es determinar cuánto costará conseguir los dólares necesarios y qué consecuencias tendrá una estrategia basada en el endeudamiento, los organismos multilaterales y las fuentes alternativas de divisas sobre el crédito y la economía real.
Una suba de las tasas internacionales podría encarecer aún más el financiamiento, mientras que la persistencia del riesgo argentino en niveles elevados limita las posibilidades de emitir deuda en condiciones favorables.
