LA ECONOMÍA LIBERTARIA

La inflación de Javier Milei: pese a la aceleración, el BCRA bajó la devaluación mensual

Pasó del 2% al 1%. El IPC de diciembre fue del 2,7%. En qué rubros impactó. El año terminó con tres cifras, casi 100 puntos porcentuales por debajo de 2023.

La inflación de diciembre fue del 2,7% y el primer año de Javier Milei cerró con un porcentual del 117,8%. Pese a la aceleración en relación con noviembre, el Banco Central igual decidió bajar la tasa del crawling peg del 2% al 1% mensual para el tipo de cambio oficial.

El Índice de Precios al Consumidor (IPC) aceleró respecto a noviembre, cuando el dato fue del 2,4%. Tanto el ministro de Economía, Toto Caputo, como analistas privados coincidieron en que se trata de una suba por estacionalidad.

"Esto se da en un mes en el cual el índice presenta una estacionalidad positiva, vinculada a las fiestas y al inicio del período de vacaciones de verano, y en un contexto donde tanto la actividad económica como los ingresos reales de la población presentan una fuerte recuperación", escribió el jefe de la cartera económica en su cuenta de X.

Con su posteo en la red social, Caputo buscó demostrar que la desinflación ocurrió sin efectos en la actividad. "A diferencia de otras oportunidades, el crecimiento en los ingresos reales de la población y el crédito al sector privado se da como consecuencia, y no en detrimento, del orden macroeconómico", indicó.

El Banco Central bajó el ritmo del dólar

Poco después de conocerse el informe del Instituto Nacional de Estadísticas y Censos (INDEC), el BCRA anunció una baja de la tasa del crawling peg del 2% al 1% mensual.

"Tanto la inflación de los últimos meses como las observaciones de alta frecuencia confirman una inflación observada a la baja y por debajo de las expectativas relevadas en el mercado. El ajuste para el tipo de cambio continúa cumpliendo el rol de un ancla complementaria en las expectativas de inflación", indicó la autoridad monetaria en un comunicado.

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Milei había anunciado que si el dato de diciembre era del 2,5%, el BCRA recortaría las microdevaluaciones diarias. Analistas hacen foco en el IPC núcleo que mide la variación de precios sin tener en cuenta los sectores regulados ni los que tienen grandes cambios estacionales.

Es el número que mira la entidad que conduce Santiago Bausili para decidir sobre la política monetaria. Fue del 3,2% y el Central decidió, de todas formas, ajustar el crawl.

Es uno de los detalles que miran en el mercado para pensar en enero. "Podría ser índice de que se acelere la inflación en los próximos meses. Quizás cuente algo de inflación que sigue contenida", explicó la economista jefa de EpyCa Consultores, Florencia Fiorentin.

"La suba de bienes como el precio de las carnes, restaurantes, etc.", tienen influencia, indicó Rocío Bisang, de Eco Go. "Si bien uno habla de cierta 'estacionalidad', son bienes que entran dentro de lo que el INDEC mide como inflación núcleo", añadió en diálogo con Letra P.

A pesar de que la administración libertaria ahora mire el ritmo del dólar como inercia, durante 2024 fue ancla. La decisión de fijar el tipo de cambio oficial ayudó a que los rubros vinculados al comercio exterior, es decir, los bienes transables, desacelerarán más rápido que la variación de precios, como sucedió en alimentos y bebidas no alcohólicas (94,7%) y equipamiento y mantenimiento del hogar (85,7%).

Qué fue lo que más subió en 2024

El rubro que más impulsó el nivel general de precios en el año fue Vivienda, agua, electricidad, gas y otros combustibles, con un 5,3% en diciembre y 248,2% de aumento total, por los incrementos en alquileres y tarifas de servicios públicos.

Según un informe del Observatorio de Tarifas y Subsidios IIEP (UBA-Conicet) la boleta de energía eléctrica tuvo un 268% de alza, la de gas un 531% y la de agua, 331%. Las tres por encima del dato anual.

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Comunicación tuvo una suba del 5% en el último mes y del 186,4% en el período de 12 meses.

Para Bisang, "otro factor importante fue la suba en el precio de las carnes a principio de mes en un año en el que el consumo estuvo bastante golpeado, con precios planchados y la propia estacionalidad de la producción ganadera contribuyó a la suba de los precios. Es un rubro que tiene bastante peso en el índice y traccionó al alza".

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Fiorentin analizó que la inflación de diciembre "mostró lo mismo" que la consultora notó durante el año de gobierno mileísta, que "es tirada por el precio de los regulados (Vivienda, agua, electricidad, gas y otros combustibles siempre a la cabeza) y otros servicios (beneficiados por la apreciación del peso)".

Efecto tarifas públicas

En el caso de las tarifas públicas, planteó, "recuperan de años de subir por debajo de la inflación".

Para enero, en Eco Go esperan que la inflación "vuelva a retomar el sendero descendente, ya en un mes en el que la estacionalidad juega a favor y pocas subas en regulados".

"En ese sentido, nuestro indicador actual -todavía preliminar- nos está dando que la inflación en enero podría ubicarse en 2%", planteó la integrante de la consultora que dirige Marina Dal Poggetto.

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