En plena negociación por un nuevo programa que traiga dólares frescos para las escasas reservas internacionales, la preocupación principal "es el sistema cambiario", afirmó el ex director de la entidad Claudio Loser consultado por Letra P.
Otras fuentes con línea directa al Fondo coincidieron: el staff entiende que el programa sigue siendo muy dependiente de las regulaciones en el mercado de cambios y pide un tipo de cambio "más flexible", que le permita al titular de la cartera económica "sortear la presión devaluatoria".
Caputo se reunió con la titular del FMI en Río de Janeiro, donde se desarrolla la cumbre de ministros de Economía y Finanzas del G20. Del encuentro, no trascendió letra oficial. "Sólo los tweets", respondieron fuentes oficiales.
La foto y el tuit de Toto Caputo
Con la foto, Georgieva escribió: "Reunión constructiva con Ministro @LuisCaputoAR en Río. Discutimos el sólido desempeño en la lucha contra la inflación, la consolidación fiscal y el apoyo a las personas vulnerables. Estamos comprometidos a apoyar los esfuerzos del gobierno para revertir la economía en beneficio de las personas".
"Gracias Kristalina por el respaldo del FMI. ¡La mejor directora gerente de todas!", exclamó Caputo a modo de síntesis del encuentro.
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La imagen y la narrativa de una jornada en la que la directora gerente pasó de reunión en reunión tiene detalles significativos. En el retrato con Caputo hay una distancia advertible. Las sonrisas son tímidas y Georgieva estiró un brazo a la silla del ministro de forma tal que parece que no tuviera mano, como si se hubiese montado la imagen con algún programa de edición.
Esa fue la discusión en redes sociales y tal fue la duda respecto a si la foto era certera, que voceros del Fondo tuvieron que aclarar a periodistas que sí: la imagen es original.
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Hay mucho contraste con las fotografías del evento que le siguieron. Con el ministro brasileño, Fernando Haddad, la titular del FMI estrechó manos con firmeza y aseguró que es "un placer" reunirse con él.
Con el ministro de Finanzas de Turquía, Mehmet Simsek, apareció abrazada y la leyenda: "Poniéndome al día". Igual tono graficó sobre la reunió con la ministra de Hacienda del Reino Unido, Rachel Reeves.
La incomodidad es del FMI con el la política cambiaria y la insistencia de Milei y Caputo respecto a una dolarización endógena, en la que los pesos sean tan escasos y apreciados que haya que vender dólares para pagar impuestos, como explicó el ministro en un Tweet.
El Gobierno está en la autodenominada Fase 2 de emisión cero, en la que se apura a eliminar fuentes de generación de pesos vigentes y contingentes, pero mantiene una política de microdevaluaciones diarias del dólar oficial al 2% mensual.
La lista de molestias del FMI
Días atrás, se sumó la esterilización de los pesos emitidos por la compra de divisas en el mercado único y libre de cambios (MULC) vía intervención en la plaza del Contado Con Liquidación (CCL). Sobre ese punto, el organismo se mantuvo en silencio, cuando es habitual que comunique su respaldo apenas se conocen nuevas políticas en el esquema económico.
"El FMI puede criticar una intervención masiva pero si se fija en las reservas netas. Si pierden más de lo que el programa dice o aumentan menos entonces hay problemas", explicó Loser.
Se suma a la lista de cortocircuitos en la pelea personal que Milei tiene con el director para el Hemisferio Occidental, Rodrigo Valdés, al que acusó de "hacer la vista gorda" con los puts de los bancos.
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El enviado del FMI, Rodrigo Valdés, al que Javier Milei cuestionó.
El miembro del FMI es uno de los economistas más ortodoxos que tiene el staff y es en quien se apoya totalmente Georgieva en términos globales y políticos, cuentan fuentes que conocieron de cerca el funcionamiento del organismo.
Milei lo corre por derecha y en el Fondo molestó fuerte: la vocera Julie Kozack, quien cuida cada palabra en sus conferencias de prensa para nunca correrse de la diplomacia, lo defendió a principios de julio.
Dolarización, con muchos peros
Para la Fase 3 del programa que lleva adelante Caputo, el Fondo también tiene peros. De dolarización a lo Emilio Ocampo, el mandatario nacional pasó a competencia de monedas y ahora, a un esquema distinto. El organismo ya le dijo que debería ser un programa como el de Perú o Uruguay. En ese debate se metió el exdirector del FMI, Alejandro Werner, en su columna del diario Financial Times y dio otras pistas.
"El gobierno de Milei debe establecer un compromiso claro de no dolarizar la economía y apoyar su estrategia de competencia cambiaria fortaleciendo las instituciones y políticas que permitan al peso superar al dólar como moneda de elección de los argentinos", escribió a mediados de julio. Y sumó, muy en línea con el último staff report: "El Banco Central debería dejar que la moneda oficial se ajuste a un nivel más realista y pasar a un mecanismo de tipo de cambio oficial más flexible. Junto con un marco de política monetaria moderno, esto generará una política de tipos de interés reales muy positiva".
En septiembre, el Gobierno enfrentará la ante última revisión del programa de Facilidades Extendidas. La meta de reservas será la más complicada, con baja acumulación de nuevos dólares netos en los últimos meses. A partir de esa fecha, empieza otro capítulo.