Se trata de una operación de REPO que podría usar el oro enviado al exterior como garantía, confirmaron fuentes oficiales. Los mercados aprueban.
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Captura de redesEl equipo económico de Toto Caputo trabaja en un préstamo con bancos privados conocido en la jerga como un REPO (Repurchasement agreement). Una medida que funcionará como puente hacia el año que viene y que los mercados ya compraron, pero el Gobierno espera a las elecciones en Estados Unidos para terminar de cerrarlo.
Letra P pudo confirmar en fuentes oficiales que la operación será de parte del Banco Central, que ya está negociando con dos y tres bancos para concretarla y que se encuentra en estado "avanzado", con posibilidad de cerrarse en octubre.
Un REPO se caracteriza por ser un acuerdo de recompra: una parte vende un activo a otra con la obligación de volver a comprársela en un plazo y con condiciones determinadas.
Para materializar la transacción, Argentina deberá dar un activo como garantía, que podría ser oro o títulos de deuda. "Las dos cosas están sobre la mesa", indicó una voz gubernamental.
En el entorno de Caputo aseguran que este tipo de intercambio garantiza tasas más bajas que las que puede ofrecer el mercado internacional, ya que actualmente Argentina tiene un índice de riesgo país de 1.236 puntos básicos, lo que presume intereses aún muy altos y de baja confianza en el sector financiero.
En la City porteña el run run de una operación de este tipo tomó fuerza en las últimas semanas. Agentes de mercado aseguraron a este medio que el monto sería de entre u$s3.000 millones y u$s4.000 millones.
Tanto Caputo como el titular del Banco Central, Santiago Bausili, y su equipo están terminando de definir un mix entre bonos y oro a fin de posibilitarle a la gestión libertaria conseguir una tasa "por debajo del 10%" pero que a la vez no interfiera con las negociaciones con el Fondo Monetario Internacional (FMI).
El uso del oro que el Central envió al exterior, tal como confirmó sin precisar destino a principios de septiembre, impacta en las reservas líquidas que el organismo internacional sigue de cerca para determinar si Argentina cumple o no con las metas pactadas en el programa vigente y futuros acuerdos. Pero a la vez, cuando más lingotes se usen como respaldo del REPO, menos interés tendrá el acuerdo de recompra.
"Lo más sensato es que equilibren los activos que dan en garantía para mantener las relaciones con el Fondo y que el porcentaje de tasa sea lo más bajo posible", indicó un trader influyente en la City. En la plaza porteña se barajan cinco entidades financieras con las que estaría hablando.
El mercado arriesga a que será un crédito con plazo a 18 meses, mientras que una fuente al tanto de las negociaciones planteó que la duración no está cerrada y que el préstamo que se obtenga no se utilizará con un fin específico, sino más bien para engrosar las arcas de la autoridad monetaria para aumentar la liquidez y dar señales de confianza.
Sin embargo, cerca de Caputo apuntan a que la intención oficial es cubrir los vencimientos con bonistas privados que la administración libertaria deberá afrontar en enero de 2025 por u$s4.900 millones.
En el sector privado se habla de cinco entidades financieras con las que está conversando la gestión libertaria. Las norteamericanas Morgan Stanley, Goldman Sachs y Citibank; la japonesa Nomura; y el banco de capital español Santander, el único confirmado por Bloomberg.
El mercado "compró" la posibilidad de que en el corto plazo se confirme el REPO, indican en la plaza porteña, en medio de un contexto de reservas escasas, obligaciones a cumplir y un programa económico que no genera las divisas necesarias.
"Está visible en los precios de los bonos", que en el último mes cotizaron en máximos, ejemplificaba el integrante de una sociedad de Bolsa importante.
El punto de inflexión, especulan, serán las elecciones en Estados Unidos del próximo 5 de noviembre.
"Si gana Donald Trump, el Gobierno tiene margen para anunciar el REPO con el relato de un respaldo de parte de EE.UU.", explicaron a este medio las fuentes consultadas.
Otros operadores de la City dudan. "El préstamo es una medida medio parche o más bien preventiva. Están intentando hacer un puente hasta que el Fondo habilite o no el dinero", dijo un referente de un fondo con clientes en el exterior.
En 2017, Caputo fue el artífice de una operación de REPO por u$s6.000 millones, a razón de u$s1.000 millones con cada uno de los seis bancos que participaron, con plazo de devolución a 18 meses y una tasa anual de 3,8% anual.